Vietnamilaisten osakkeiden kiinnostus ulkomaisten sijoittajien keskuudessa on kasvanut tällä viikolla ennen maan siirtymistä FTSE Russellin Secondary Emerging -luokkaan.
FTSE Russell vahvisti jo huhtikuussa, että Vietnam siirretään reunamarkkinoista eli frontier-markkinoista kehittyvien markkinoiden joukkoon. Uusi luokitus tulee voimaan maanantaina 21. syyskuuta. Muutos toteutetaan vaiheittain vuoden 2027 aikana.
Ulkomaiset sijoittajat ovat ostaneet tällä viikolla vietnamilaisia osakkeita nettomääräisesti noin 55 miljoonalla dollarilla. Koko vuoden tasolla ulkomaiset sijoittajat ovat kuitenkin edelleen noin 3,65 miljardin dollarin nettomyyjiä.
Indeksimuutos voi tuoda Vietnamiin miljardeja
FTSE Russell on arvioinut, että luokituksen muutos voisi vähitellen ohjata Vietnamin osakemarkkinoille jopa noin kuusi miljardia dollaria pääomaa, kun FTSE-indeksejä seuraavat rahastot mukauttavat sijoituksiaan.
Ensimmäiset vaikutukset voivat näkyä jo ennen luokituksen virallista voimaantuloa. SSI Research arvioi, että FTSE-indeksejä seuraavat passiiviset rahastot ostavat ensimmäisessä vaiheessa noin 240 miljoonalla dollarilla vietnamilaisia osakkeita.
FTSE Russell on tunnistanut 27 vietnamilaista osaketta, jotka voivat päästä FTSE Global All Cap -indeksiin. Niihin kuuluvat muun muassa teknologiayhtiö FPT, teräsyhtiö Hoa Phat Group ja monialayhtiö Vingroup.
Miksi indeksiluokituksella on merkitystä?
Vietnam on tähän asti kuulunut FTSE Russellin frontier- eli reunamarkkinoihin. Kehittyväksi markkinaksi siirtyminen tekee maasta kelpoisen useisiin laajasti seurattuihin FTSE-indekseihin.
FTSE Russellin mukaan Vietnam voi luokituksen muutoksen jälkeen tulla mukaan esimerkiksi FTSE All-World-, FTSE Global All Cap- ja FTSE Emerging Market -indekseihin.
Tällä on merkitystä erityisesti indeksirahastoille ja ETF:ille.
Passiivisesti hoidettu rahasto pyrkii seuraamaan valitsemaansa indeksiä mahdollisimman tarkasti. Kun indeksin koostumus muuttuu, myös sitä seuraavan rahaston täytyy vähitellen mukauttaa omistuksiaan.
Jos Vietnam tulee osaksi ETF:n seuraamaa indeksiä, myös kyseiseen ETF:ään sijoittanut voi jatkossa omistaa vietnamilaisten yritysten osakkeita rahaston kautta ilman, että hän ostaa niitä itse.
Muutos voi näkyä myös maailma-ETF:issä
Vietnam ei siis ole tulossa vain erillisiin kehittyvien markkinoiden indekseihin.
Koska FTSE Russellin mukaan maa tulee kelpoiseksi myös FTSE All-World -indeksiin, muutos voi aikanaan näkyä myös tätä indeksiä seuraavien maailmanlaajuisten ETF:ien sijoituksissa.
Yksittäisen maan paino maailmanlaajuisessa indeksissä voi kuitenkin olla pieni. Sijoittajalle muutos havainnollistaa ennen kaikkea sitä, että indeksit eivät ole pysyviä kokonaisuuksia. Maiden ja yritysten luokitukset muuttuvat, ja indeksien sisältö elää niiden mukana.
Vanguard aikoo kasvattaa sijoituksiaan Vietnamiin
Myös suuret kansainväliset varainhoitajat seuraavat muutosta.
Vanguardin Aasian ja Tyynenmeren alueen sijoitusjohtaja Duncan Burns kertoi, että yhtiö aikoo kasvattaa Vietnamiin kohdistuvia sijoituksiaan nykyisestä noin 1,5 miljardista dollarista noin 2,5 miljardiin dollariin tulevien vuosien aikana.
FTSE-luokituksen muutos ei kuitenkaan tarkoita, että kaikki ulkomaiset sijoittajat siirtäisivät automaattisesti rahaa Vietnamiin. Maassa on edelleen muun muassa ulkomaista omistusta ja osakkeiden vapaasti vaihdettavaa määrää koskevia rajoitteita.
Vietnamin VN-indeksi on noussut tänä vuonna vain noin 1,4 prosenttia, vaikka odotukset FTSE-luokituksen muutoksesta ovat lisänneet kiinnostusta markkinaa kohtaan.
Luokituksen muutos näyttää kuitenkin käytännössä, kuinka suuri merkitys indeksiyhtiöiden tekemillä päätöksillä voi olla: kun maa siirtyy uuteen markkinaluokkaan, indeksien mukana liikkuva pääoma voi alkaa ohjautua uudelleen maailman osakemarkkinoilla.
