Reutersin mukaan kullan spot-hinta laski tiistaiaamuna 0,2 prosenttia noin 4 640 dollariin unssilta käytyään aiemmin yli kolmen kuukauden huipulla.
Kullan hinnan nousun taustalla ei ole yhtä yksittäistä syytä. Markkinoilla kullan kysyntää ovat viime aikoina vaikuttaneet samanaikaisesti korko-odotukset, dollarin kehitys sekä lisääntynyt epävarmuus.
Yhdysvaltain velkamarkkinoiden epävarmuus tukee kultaa
Yhdysvaltain pitkät korot ovat nousseet viime viikkoina korkealle samalla, kun maan kasvava velkataakka on herättänyt huolta sijoittajien keskuudessa.
Yhdysvaltain valtiovarainministeriö ilmoitti viime viikolla kasvattavansa pitkien valtionlainojen takaisinostoja. Toimenpiteillä pyritään tukemaan pitkien velkakirjojen markkinoiden likviditeettiä.
Valtiovarainministeriö aikoo kaksinkertaistaa osan pitkien valtionlainojen takaisinostoista vähintään neljään miljardiin dollariin operaatiota kohden. Ilmoituksen jälkeen pitkien Yhdysvaltain valtionlainojen korot laskivat selvästi ja dollari heikkeni. Vaikutus jäi kuitenkin lyhytaikaiseksi, ja 30-vuotisen valtionlainan tuotto nousi loppuviikosta takaisin noin 5,25 prosenttiin.
Velkamarkkinoiden tapahtumat ovat lisänneet keskustelua Yhdysvaltain julkisen talouden tilanteesta ja dollarin pitkän aikavälin arvosta. Kulta on hyötynyt tästä epävarmuudesta vaihtoehtoisena arvonsäilyttäjänä.
Geopoliittinen epävarmuus lisää kiinnostusta kultaan
Kullan kysyntää tukevat tällä hetkellä myös geopoliittiset jännitteet.
Yhdysvallat on laajentanut Iraniin kohdistuvia pakotteita, ja Iran on ilmoittanut aikovansa vastata uusiin pakotteisiin.
Kultaa pidetään perinteisesti turvasatamana, johon sijoittajien pääomaa voi siirtyä taloudellisen tai geopoliittisen epävarmuuden kasvaessa.
Kulta-ETF:iin virtasi heinäkuussa kolme miljardia dollaria
Kiinnostus kultaan näkyy myös ETF-rahavirroissa.
World Gold Councilin mukaan maailman fyysisellä kullalla katettuihin ETF-tuotteisiin virtasi heinäkuussa nettomääräisesti kolme miljardia dollaria. Samalla päättyi kaksi kuukautta jatkunut nettolunastusten jakso.
Fyysisellä kullalla katetuissa ETF-tuotteissa sijoittaja ei osta kultaharkkoja tai -kolikoita suoraan, vaan pörssissä kaupankäynnin kohteena olevaa tuotetta, jonka taustalla on fyysistä kultaa.
Euroopassa listattuihin kultatuotteisiin virtasi heinäkuussa noin kaksi miljardia dollaria, enemmän kuin millään muulla alueella.
Maailman kulta-ETF:ien yhteenlaskettu varallisuus nousi heinäkuun lopussa noin 530 miljardiin dollariin. Niiden hallussa oli yhteensä 4 068 tonnia kultaa.
Markkinoiden huomio kääntyy Yhdysvaltain inflaatioon
Kullan kannalta markkinoilla seurataan seuraavaksi erityisesti keskiviikkona julkaistavaa Yhdysvaltain PCE-inflaatiota ja sen vaikutusta korko-odotuksiin.
Sijoittajat odottavat myös Fedin pääjohtajan Kevin Warshin perjantaina pitämää puhetta Jackson Holen keskuspankkisymposiumissa. Puheesta haetaan viitteitä Yhdysvaltain korkopolitiikan suunnasta.
Korkokehitys on kullan kannalta keskeinen seurattava tekijä, sillä kulta ei itsessään tuota korkoa. Kullan hintaan vaikuttavat tällä hetkellä samanaikaisesti myös dollarin kehitys, Yhdysvaltain velkamarkkinoiden tilanne ja geopoliittinen epävarmuus.
Artikkeli ei sisällä sijoitusneuvontaa eikä sitä tule tulkita sijoitussuositukseksi.
