Osakesijoittamiseen liittyy erilaisia riskejä, jotka sijoittajan on hyvä oppia ymmärtämään. Nämä riskit voidaan jakaa karkeasti kahteen pääkategoriaan: markkinariskeihin ja yrityskohtaisiin riskeihin.
Markkinariskit ovat koko talouteen ja osakemarkkinoihin vaikuttavia tekijöitä, kuten korkotason muutokset, inflaatio, geopoliittiset jännitteet ja talouden suhdannevaihtelut. Näihin riskeihin yksittäinen sijoittaja tai yritys ei voi juurikaan vaikuttaa, sillä ne koskettavat koko markkinaa.
Yrityskohtaiset riskit liittyvät suoraan tietyn yhtiön toimintaan ja menestykseen. Tällaisia voivat olla esimerkiksi yrityksen heikko taloudellinen tilanne, muutokset kilpailuympäristössä, epäonnistuneet strategiset päätökset tai johtamisen ongelmat. Yksi näistä on myös avainhenkilöriski, joka syntyy, kun yrityksen menestys ja maine ovat vahvasti sidoksissa yhteen henkilöön tai pieneen ryhmään avainhenkilöitä.
Ajankohtainen esimerkki: Tesla ja Elon Musk
Tesla ja sen toimitusjohtaja Elon Musk ovat hyvä esimerkki avainhenkilöriskistä. Musk ei ole vain Teslan toimitusjohtaja, vaan myös yhtiön kasvot, keskeinen innovaattori ja brändin rakentaja. Hänen toimillaan ja päätöksillään voi olla suora vaikutus Teslan tulevaisuuteen ja osakekurssin kehitykseen.
Viime vuosina ja erityisesti viime kuukausina Musk on ottanut aktiivisesti roolia politiikassa ja hallinnossa. Hän tuki vuoden 2024 presidentinvaaleissa Trumpia avokätisesti, lahjoittaen kampanjalle yhteensä yli 290 miljoonaa dollaria, mikä teki hänestä yhden suurimmista yksittäisistä poliittisista lahjoittajista Yhdysvalloissa.
Tällä hetkellä, keväällä 2025, Musk toimii Trumpin perustaman DOGE:n (Department of Government Efficiency) johdossa. Tämä on herättänyt huolta sijoittajissa, koska poliittinen rooli voi viedä hänen huomionsa pois Teslan johtamisesta ja lisätä riskejä. Lisäksi Muskin läheinen suhde Trumpin hallintoon on aiheuttanut negatiivista julkisuutta ja johtanut protesteihin Teslan jälleenmyyntipisteillä, mm. Yhdysvalloissa ja Ranskassa.
Muskin poliittinen aktiivisuus on johtanut myös syytöksiin mahdollisista eturistiriidoista, ja demokraattiset lainsäätäjät ovat vaatineet tutkintaa hänen hallitussuhteistaan ja valtion sopimuksista.
Teslan osake on laskenut noin 50 prosenttia reilun kolmen kuukauden takaisesta huippulukemastaan. Vaikka lasku on viime aikoina tasaantunut, ei ole varmaa, että pohja on vielä saavutettu.
Twitter-kauppa lisäsi avainhenkilöriskiä
Muskin vaikutus Teslan markkina-arvoon ei rajoitu vain hänen poliittiseen aktiivisuuteensa. Vuonna 2022 Musk osti Twitterin (nykyisen X:n) 44 miljardilla dollarilla, mikä lisäsi huolta siitä, että hän ei keskity täysillä Teslan johtamiseen. Kaupan rahoittamiseksi Musk myi noin 4 miljardin dollarin edestä Teslan osakkeita.
Musk käytti suuren osan ajastaan Twitterin johtamiseen, mikä herätti epäilyksiä hänen prioriteeteistaan. Muskin päätökset alustalla, kuten moderointipolitiikan muuttaminen ja laajat irtisanomiset, saivat paljon kritiikkiä. Monet mainostajat vetäytyivät X:stä, ja osa käyttäjistä äänesti jaloillaan.
Tällä oli epäsuoria vaikutuksia myös Teslan brändiin. Monet alkoivat yhdistää Muskin ristiriitaisiin päätöksiin, mikä heijastui Teslan imagoon. Markkinat reagoivat nopeasti: osakekurssi laski, kun Muskin kiinnostus Twitterin ostamiseen tuli ilmi. Kun hän nimesi uuden toimitusjohtajan X:lle, Teslan kurssi nousi.
Teslan omistajat ja autot poliittisen vastareaktion kohteena
Muskin viimeaikaiset poliittiset kannanotot ovat johtaneet siihen, että osa Tesla-autoista ja niiden omistajista on joutunut hyökkäysten kohteeksi. Ajoneuvoja on vandalisoitu, ja omistajat ovat kokeneet häirintää.
Monet ovat myös päättäneet myydä Teslansa Muskin poliittisten kannanottojen vuoksi. Tämä on laskenut käytettyjen Tesla-autojen hintoja ja aiheuttanut taloudellisia tappioita.
Miten tämä vaikuttaa Teslan pitkän aikavälin menestykseen?
On selvää, että Muskin päätökset ovat vaikuttaneet negatiivisesti Teslan brändiin ja myyntiin – ainakin lyhyellä aikavälillä. Euroopassa Teslan myynti laski tammikuussa 2025 jyrkästi. Esimerkiksi:
- Ranska: –63 %
- Saksa: –59,5 %
- Ruotsi: –44 %
- Norja: –38 %
- Hollanti: –42 %
- Iso-Britannia: –12 %
Lähde: Euroopan autonvalmistajien liitto (ACEA)
Moni miettii nyt, onko kyse vain lyhytaikaisesta kurssilaskusta vai vaikuttavatko nämä ongelmat Teslan liiketoimintaan myös pitkällä aikavälillä. Tähän ei ole vastausta. Lyhyellä aikavälillä Muskin toiminta voi heiluttaa Teslan osakekurssia nopeastikin. Mutta jos kuluttajat ja sijoittajat menettävät luottamuksensa Teslan brändiin pysyvästi, vaikutukset voivat olla pitkäaikaisia.
Tunnettu analyytikko Dan Ives on sanonut, että Muskin pitäisi palata takaisin keskittymään Teslaan täysillä ja ottaa etäisyyttä politiikkaan. Hänen mukaansa vahinko Teslan maineelle voi olla jo tehty, eikä sitä ole helppo korjata.
Tulevaisuuden näkymät
Teslan kehitys ja menestys pitkällä aikavälillä riippuvat monista tekijöistä, kuten:
- Tuoteinnovaatioista ja teknologisesta kehityksestä
- Sähköautomarkkinoiden kilpailutilanteesta
- Johtamismallista ja organisaation rakenteesta
- Kuluttajien ja sijoittajien brändiluottamuksesta
Jos Tesla pystyy erottautumaan teknologialla ja tuotekehityksellä, se voi edelleen menestyä. Mutta jos Muskin poliittiset kannanotot ja epävakaa brändi jatkavat negatiivista kehitystä, vaikutukset voivat olla pidempikestoisia.
Lisäksi Muskin tapa johtaa tuo mukanaan omat haasteensa. Hän on vuosien ajan luvannut, että itseajavat Teslat tulevat markkinoille ”ensi vuonna” – joka vuosi vuodesta 2016 lähtien. Nämä lupaukset eivät ole toteutuneet aikataulussa, mikä on herättänyt epäluottamusta. Samalla juuri tällainen visioiden myyminen on ollut osa Teslan kasvutarinaa ja nostanut sen osakekurssia – tehden Muskista maailman rikkaimman ihmisen. Tämä osoittaa, että Muskin kyky herättää hypeä voi olla etu, mutta myös riski, jos odotukset eivät täyty.
Cybertruckien takaisinveto
Tuotelaatuun liittyvät ongelmat voivat vahvistaa huolia Teslan johdosta. Yhdysvaltain liikenneturvallisuusvirasto ilmoitti hiljattain vetävänsä takaisin lähes kaikki Cybertruckit, koska niiden ulkopinnan liimaus oli viallinen. Tämä herättää kysymyksiä siitä, kuinka hyvin yhtiön laatu- ja tuotantoprosessit toimivat.
Luottamusta ei myöskään lisää se, että Muskin veli Kimbal Musk on myynyt miljoonien dollarien arvosta Teslan osakkeita viime kuukausina – muun muassa 27,5 miljoonan dollarin edestä helmikuussa, kun kurssi oli korkeammalla.
Muskin henkilökohtaiset lainat voivat olla taakka
Elon Musk on ottanut suuria henkilökohtaisia lainoja, joiden vakuutena toimii merkittävä osa hänen Tesla-osakkeistaan. Jos Teslan osakekurssi laskee voimakkaasti, Musk saattaa joutua myymään osakkeitaan maksaakseen lainat takaisin. Tällainen pakkomyynti voi laskea kurssia entisestään ja lisätä epävarmuutta. Tämä on yksi esimerkki siitä, miten yksittäisen henkilön taloudellinen tilanne voi vaikuttaa koko yhtiön arvoon.
Avainhenkilöriski eri tilanteissa
Avainhenkilöriski ei aina tarkoita automaattisesti ongelmia. Esimerkiksi Apple selviytyi hyvin Steve Jobsin kuoleman jälkeen, koska yhtiöllä oli:
- Selkeä suunnitelma seuraajasta
- Vahva yrityskulttuuri
- Tuotteet ja teknologia, jotka eivät olleet riippuvaisia yhdestä henkilöstä
Teslan tilanne on erilainen, koska Musk on niin vahvasti sidoksissa yrityksen brändiin ja kehitykseen. Muskia on pidetty ilmiömäisenä visionäärinä ja hän onkin saanut paljon aikaan. Tällä hetkellä ei ole selkeää suunnitelmaa Muskin mahdollisen poistumisensa varalle. Toki esimerkiksi sijoittaja Christopher Tsain mukaan Tesla voisi pärjätä ilman Muskia, mutta hänen roolinsa on silti poikkeuksellisen keskeinen.
Elon Musk on ollut tärkeä voima Teslan kasvussa. Hänen johdollaan yhtiöstä on tullut sähköautomarkkinoiden edelläkävijä ja maailmanlaajuisesti tunnettu brändi. Tämä osoittaa, että avainhenkilö voi olla sekä valtava etu että mahdollinen riski – riippuen siitä, mihin suuntaan hänen vaikutuksensa kehittyy.
Mitä sijoittajan kannattaa pohtia avainhenkilöriskin kohdalla?
- Onko yrityksen menestys sidottu liikaa yhteen henkilöön?
- Voiko yritys jatkaa menestystä, jos tämä henkilö lähtee?
- Onko henkilön ympärillä oleva kohu tai ristiriita lyhytaikainen vai pitkäaikainen?
Elon Musk muistuttaa, että joskus yhden henkilön valinnat voivat vaikuttaa koko yrityksen tulevaisuuteen – hyvässä ja pahassa.
