Kiinalainen tekoälysiruja kehittävä Shanghai Enflame Technology keräsi valtavan määrän merkintöjä listautumisannissaan. Yhtiön Shanghain STAR Market -markkinapaikalle suuntautuvassa listautumisannissa verkkomerkintään varattu osakemäärä ylimerkittiin 6 109-kertaisesti.
Merkintöjä tuli yli seitsemältä miljoonalta sijoittajatililtä. Kysyntä oli niin voimakasta, että yhtiö siirsi 3,4 miljoonaa osaketta offline-osuudesta verkkomerkintään.
Verkkomerkinnöissä osakkeiden lopullinen saantiosuus jäi vain 0,025 prosenttiin.
Kiinan AI-siruyhtiöihin kohdistuu suuria odotuksia
Vuonna 2018 perustettu Enflame on yksi Kiinan tekoälysiruja kehittävistä kasvuyhtiöistä. Kiinalaisessa talousmediassa Enflame luetaan niin kutsuttuihin ”neljään pieneen GPU- eli grafiikkasuoritinlohikäärmeeseen” yhdessä Moore Threadsin, MetaX:n ja Biren Technologyn kanssa.
Kolme muuta ryhmään kuuluvaa yhtiötä on jo listautunut pörssiin viimeisen vuoden aikana.
Kiinalaisten siruyhtiöiden nousun taustalla on maan pyrkimys vahvistaa omaa puolijohdeteollisuuttaan ja vähentää riippuvuutta ulkomaisesta teknologiasta. Yhdysvallat on rajoittanut kehittyneiden tekoälysirujen ja niiden valmistamiseen tarvittavan teknologian vientiä Kiinaan.
Sijoittajat odottavat Kiinan panostusten kotimaisiin vaihtoehtoihin luovan kasvumahdollisuuksia maan AI-siruyhtiöille. Enflame pyrkii muiden kiinalaisten valmistajien tavoin kehittämään vaihtoehtoja markkinoilla, joilla yhdysvaltalainen Nvidia on ollut vahvassa asemassa.
Enflame tavoittelee lähes miljardin dollarin pottia
Enflame aikoo myydä listautumisannissa noin 43 miljoonaa osaketta 142,18 juanin kappalehintaan. Yhtiön tavoitteena on kerätä noin 6,1 miljardia juania eli noin 908 miljoonaa dollaria.
Listautumisesta saatavat varat on tarkoitus käyttää muun muassa yhtiön viidennen ja kuudennen sukupolven tekoälysirujen kehittämiseen ja tuotantoon sekä tekoälyyn liittyvien ohjelmisto- ja laitteistoratkaisujen kehittämiseen.
Kiinalainen teknologiayhtiö Tencent on yksi Enflamen merkittävistä osakkeenomistajista ja samalla sen suurin asiakas.
Kovat odotukset näkyvät myös arvostuksessa
Sijoittajien voimakkaan kiinnostuksen rinnalla Enflamen luvut kertovat siitä, kuinka suuria odotuksia Kiinan tekoälysiruyhtiöiden tulevaisuuteen tällä hetkellä kohdistuu.
Enflame ei ole vielä tehnyt voittoa.
Listautumishinta arvostaa yhtiön noin 61,8-kertaiseksi suhteessa vuoden 2025 liikevaihtoon. Enflamen listautumisasiakirjoissa vastaava kerroin oli kiinalaisilla kilpailijoilla Moore Threadsilla ja MetaX:llä yli 160. Nvidian vastaava kerroin oli 25,4.
Liikevaihtokertoimia ei voi verrata täysin suoraviivaisesti yhtiöiden välillä, mutta ne havainnollistavat kiinalaisiin tekoälysiruyhtiöihin kohdistuvia korkeita kasvuodotuksia.
Tekoälyyn kohdistuva sijoittajakiinnostus näkyy myös ETF-markkinoilla, jossa teknologiaan ja innovaatioteemoihin sijoittavat ETF:t ovat keränneet tänä vuonna voimakkaasti uutta pääomaa.
Kiinan tekoälybuumi näkyy myös pörssissä
Enflamen listautuminen on osa laajempaa kehitystä Kiinan teknologiamarkkinoilla. Maan teknologiayhtiöiden listautumisaktiivisuus on vahvistunut samalla, kun Kiina pyrkii kasvattamaan omaa puolijohde- ja tekoälyteollisuuttaan.
Enflamen kilpailijat Moore Threads, MetaX ja Biren Technology ovat kaikki listautuneet viimeisen vuoden aikana.
Enflamen yli 6 000-kertainen merkintäkysyntä kertoo poikkeuksellisen voimakkaasta kiinnostuksesta yhtiötä kohtaan. Samalla sijoittajan kannalta olennainen kysymys on, pystyykö vielä tappiollinen yhtiö tulevaisuudessa kasvamaan tavalla, joka vastaa siihen kohdistuvia korkeita odotuksia.
